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[中国证券报]增强大宗品种定价国际影响力

发布时间:2019年12月20日

  中国证监会近日批准上海期货交易所(简称“上期所”)开展黄金期权交易,合约将从20日起挂牌交易。黄金期权上市对实体企业和商品市场有哪些重要意义?上期所在建设国际一流交易所方面有哪些规划?如何进一步推动中国商品市场高质量发展?在黄金期权即将上市之际,上期所总经理王凤海接受了中国证券报记者的独家专访,这也是王凤海履新上期所总经理之后首次接受媒体专访。

  黄金期权有助提升产业竞争力 

  “黄金市场投资者众多,市场影响力大,风险管理需求强烈。此次推出黄金期权,备受各类投资者关注,响应了市场长久以来的热切呼声。”王凤海说,推出黄金期权将为黄金产业带来重要帮助,具体来自三个方面:

  一是丰富黄金行业风险管理工具。黄金期权的上市为黄金行业提供了新的风险管理工具,便于投资者利用期权构建更有针对性的风险管理方案,丰富了要素市场服务实体经济的手段。

  二是完善黄金行业价格形成机制。推出黄金期权,将进一步完善黄金期货市场的产品链,提升黄金期货市场在风险管理和价格发现方面的功能。推出黄金期权也有助于促进场内场外市场发展,为场外市场形成价格基础。

  三是优化投资者结构。在大宗商品领域,商业银行的体量和专业性,决定了商业银行是我国黄金期货市场不可或缺的投资者,对优化期货市场投资者结构具有重要作用。黄金期权推出之后,商业银行可尽快参与到黄金期权市场中来,发挥好商业银行的专业定价能力,提升黄金市场的影响力。

  持续增加期货期权品种供给

  从原油期货到不锈钢期货,从铜期权到黄金期权,上期所近年来新产品上市速度不断加快,证监会也在“深改十二条”中提出,丰富期货期权产品。

  王凤海表示,丰富期货期权产品对我国商品期货市场建设具有非常重要的意义。

  首先,丰富期货期权产品有助于价格发现功能发挥。期货期权市场价格提升了中国商品市场价格的透明度,在发现价格方面发挥极其重要作用。其次,丰富期货期权产品有助于风险管理功能完善。比如,企业在进行套期保值等风险管理时,期货期权市场是一个理想场所。最后,丰富期货期权产品有助于推动业务创新。

  近两年来,上期所在丰富期货期权品种上取得一定成绩。其中,2018年3月26日上市的原油期货是我国首个国际化期货品种,对推进期货市场对外开放和助力上海国际金融中心建设发挥重要作用。未来,上期所将持续推进“一主两翼”战略,增加产品有效供给,为实体经济提供多样化的金融工具,向建成世界一流交易所目标不断迈进。

  建设商品市场强国任重道远

  根据美国期货业协会(FIA)统计,从单边交易手数上看,我国商品期货市场自2008年以来,已连续11年世界第一;同时,上期所自2016年以来连续三年在商品类期货和期权交易所中排名第一。

  “反观发展历程,上期所清楚地认识到,与新时代经济高质量发展的需求相比,期货市场在产品覆盖范围、市场建设、制度供给、投资者结构等方面还存在不足与短板。”王凤海表示,作为期货市场的重要基础设施,上期所有责任担负起推动期货市场自身供给侧结构性改革的重任,补齐短板,强化弱项,推动建设综合化、多层次衍生品交易平台,不断增强相关大宗品种的定价国际影响力。

  上期所将加快高水平对外开放。除推出更多新国际化品种外,明年将力争在上海国际能源中心上市保税铜期货,实现铜期货的对外开放;此外,还将探索与境外交易所开展订单路由、结算价和商品指数授权合作。

  上期所还将深化市场运行机制改革,推出盘中结算价交易机制等。

  “基于目前发展来看,建设商品市场强国仍任重道远,有很多困难要克服,如法律法规体系还不够健全、营商环境有待优化、部分品种的现货市场发育不够、中介机构发展不足等。未来上期所会继续与期货同仁共同努力,不断推动市场治理体系和治理能力现代化,积极打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的市场。”王凤海说。


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